YEELEE

擁3優勢 獲利料提升
The Busy Weekly
20 June 2015

牛（Red Bull）助你展翅高飛--Red Bull Gives You Wings. No Red Bull. No Wings.，這是紅牛的廣告口號。成立於1987年，是全球最大的售賣提神飲料公司，足跡踏遍全球167個國家。紅牛的這個口號也反映在其全球的銷售量，單單在2014年，紅牛在全球的銷售創下56億罐飲料的傲人記錄。比2013年提高了4.2%。
即將把紅牛納入本身版圖的義利（ YEELEE， 5584，主板消費股） ，是否同樣也能讓該公司展翅高飛？
4月21日，義利通過旗下獨資子公司- -義利行銷有限公司（ YLM）與Allexcel Trading有限公司簽署分銷夥伴協議，獲得紅牛提神飲料在大馬的獨家分銷權。這項協議為期5年，滿期后可自動續約2年，生效日期是今年8月1日。
義利管理層預計，獲得紅牛提神飲料預計將為公司2016財政年的淨利、每股盈利和每股淨資產帶來正面貢獻。
雖然說義利是從另一家上市公司星獅控股（ F& N， 3689，主板消費股）的手中，接過紅牛的代理權。但是，翻開義利的歷史，卻可發現義利和紅牛早已有合作的關系。義利在2010年8月11日與紅牛亞洲FZE簽署分銷合約，代理直接從奧地利進口的紅牛提神飲料，這款飲料的罐子為銀藍色，容積較大，屬於價位較高的「高檔版」。
這項分銷協議在今年4月屆滿後，雙方沒有再續約，因為義利正式拿下普通罐庄的獨家代理。義利與紅牛亞洲FZE于5月28日簽署新分銷協議，成為紅牛提神飲料在大馬的獨家經銷商，銷售產品也是Allex Trading旗下的包括金罐紅牛、低糖紅牛及紅牛瓶裝提神飲料。這項協議沒有期限，直到任何一方書面終止協議為止。
有鑑於此，對義利而言，紅牛並不完全陌生。也為日後埋下與紅牛再續前緣的種子。
根據義利公司內部人士的了解，此次拿下的紅牛提神飲料代理權是在泰國生產，金色為該產品的主色，容積也比「高檔版」小。「高檔版」紅牛主攻高端市場，而泰國製造的紅牛則暢銷於一般市場。
泰國生產的紅牛提神飲料在大馬的分銷權此前是星獅控股囊中物。不過，雙方在今年3月31日約滿后條件談不攏，星獅控股從此告別紅牛。不過，星獅控股獲得對方給予6個月緩衝期，直到今年9月30日才真正停止銷售紅牛。星獅控股已表示，會物色另外一種提神飲料來取代失去的紅牛。
紅牛提神飲料佔大馬提神飲料市場70%份額，是大馬提神飲料的一哥。聯昌國際投行分析員殷佳薇接受《資匯》電訪時表示，紅牛作為世界級的產品，星獅控股在2014財政年（ 9月30日結賬）所售賣紅牛提神飲料為公司進賬2億令吉。以星獅集團在去年營業額錄得近39億令吉來看，意味著紅牛貢獻該公司全年營業額的5%。因此，在失去紅牛后，分析員亦把星獅控股來年的盈利預測下砍6至8%。
如今紅牛落在義利手里，會否複製其在星獅集團時的成功史？
星獅集團的市值為66億6600萬令吉，而義利的市值僅有3億3280萬令吉，兩者之間相差20倍，若紅牛在加盟義利后，同樣可帶來2億令吉營業額的話，對義利的激勵就不止提神這般簡單了。
翻開義利過去5個財政年業績，表現原地踏步。2014年財政年的營業額為6億9000萬令吉，比5年前下跌近9%。紅牛在星獅控股的大家庭里，雖扮演吃重角色，但卻不致於可以扭轉乾坤，但是，若紅牛在加盟義利，同樣可帶來2億令吉營業額的話，等於說義利的每年營業額可在一夜之間急增1/3。
根據義利公司內部人士透露，比較了奧地利和泰國生產的價格后，後者因產品價格較便宜，有利推銷。他預計，拿下泰國生產紅牛提神飲料，將大大幫助提高公司的獲利能力。
這點亦獲得殷佳薇的認同，她非常看好義利拿下泰國生產的紅牛在大馬的分銷權，因為星獅控股在過去5年，已成功打開紅牛的知名度，加上星獅控股強大的市場銷售網絡，紅牛在過去5年銷量成功翻倍，從200萬箱，增至400萬箱。所謂「前人種樹，後人乘涼」，殷佳薇相信，義利接下來售賣紅牛可以事半功倍。
更重要的是，義利原本就有強大的行銷網絡，再加上其他優勢，要進一步拓展紅牛應不成問題。
義利的優勢主要有3個。第一、該公司在過去有5年，擁有銷售紅牛提神飲料的經驗，因此，對于紅牛和義利而言，這次再次攜手合作應該更有默契。第二、該公司在全馬擁有健全的銷售網絡，全馬共有15個貨源集散站，西馬和東馬分別有9個和6個。每個集散站都具備庫存和分銷產品的完善設施，有利于義利將旗下產品推廣到各地，第三、不同于星獅集團旗下分銷林林總總的產品，紅牛提神飲料更像是義利的「專屬情人」，義利勢必全心全力做好分銷紅牛的工作。
這是義利可借星獅控股之前為紅牛在大馬市場打下的基礎，進一步深耕和開拓更大的市場。
據義利公司內部消息透露，獲得紅牛在大馬的獨家代理權對義利而言絕對有利，相較之前分銷銀藍罐裝的『高級版』紅牛提神飲料，公司預計獲利能力將大幅提高。同時，基于公司的銷售網絡也已經成熟，只需將紅牛產品擺放上公司的銷售網絡便可，不需從頭做起去推銷紅牛。
據了解，該公司目前正在緊鑼密鼓安排紅牛產品上架事宜。根據義利和紅牛簽署的協議，義利會分2個階段來售賣紅牛，首先會在今年8月1日起在超級市場與大賣場售賣；接下來在10月1日起進一步推廣至傳統雜貨店。由於星獅控股是在9月30日正式和紅牛告別，因此，義利則是從10月1日起，全面接手紅牛的銷售工作。
展望大馬提神飲料的市場前景，殷佳薇指出，短短5年內，紅牛提神飲料的銷售量取得翻倍的成長，4年來的盈利複合成長更達26%，足以反映出大馬提神飲料市場的潛能。
「紅牛雖然是大馬提神飲料市場的一哥，不過仍有很大的空間有待開發。」她補充說，紅牛在大馬市場的知名度有待進一步提昇，因此她建議可以從廣告和宣傳著手，以進一步刺激紅牛提神飲料在大馬的市場。
在股價表現方面，星獅控股在3月27日宣佈失掉紅牛后，股價便停滯不前，當日報每股18.20令吉，目前亦沒有多大變動。反觀義利的股價則早在該公司在今年1月13日，宣佈放棄「高檔版」紅牛代理權后，便節節高升，從年初的每股1.40令吉一路飆高，並於4月13日做到2.24吉的最高水平，目前則回退至1.70令吉左右。
股價的表現已相當清楚反映市場對義利取得紅牛代理權后的期待。