ELSOFT

半導體領域維持成長動力
The Busy Weekly
20 June 2015

MIDF研究在6月4日的分析報告中指出，全球半導體銷售4月成長放緩，延續去年末季開始的疲態。但該報告也強調，根據半導體領域的週期循環，目前的跌勢乃暫時性，分析員對半導體領域依然維持「正面」的投資評級。陳澤益對此提出兩個看法。首先，全球發光二極管（ LED）的使用率增加乃大勢所趨，尤其是在汽車領域，也就是ELSOFT研究的主要訂單來源。
「多年前全球車款的車後燈已經轉用LED，因此需要測試的新LED設計不多；但近年日間行駛燈（ DRL）的使用量大增，讓我們從這個領域取得不少訂單，未來配置DRL的車款相信只會有增無減。」
第二， ELSOFT研究核心業務為製造LED測試與燒錄系統，並不是直接生產LED，主要客戶為汽車照明系統和手機閃光燈製造商，屬於較高檔的LED產品。
陳澤益承認，去年的高成長確實為管理層帶來不小壓力，尤其是今年來自手機閃光燈的訂單可能會下滑，主要因為款式更新不大。
「我們必須對股東負責，因此不能因眼前的成功就鬆懈下來。今年的訂單主要來自汽車照明領域，而在全球手機款式陸續更新後，我們相信接下來會有更多的手機閃光燈訂單流入。」
而ELSOFT研究今年的最大「紅利」，是去年開始進軍的醫療器材領域。目前ELSOFT研究正與另一家上市公司合作，待後者在今年年底獲得衛生部的認證後，為對方新一批醫療器材提供嵌入式系統。
「我們在去年已為該公司200部醫療器材提供嵌入式系統，預料在今年年底或最遲明年正式投入量產時，可大幅推高營業額。這類醫療器材在大馬尚未推出，相信市場潛力龐大。」
他強調，雖然醫療器材訂單未來很大機會成為ELSOFT研究的主要訂單來源，但目前最重要的是做好本份。
ELSOFT研究在去年12月做出一個讓市場摸不著頭腦的投資決定：以360萬令吉認購蝴蝶園控股公司的360萬股新股，佔后者已發出股本的21.16%。
蝴蝶園是一家在檳島經營蝴蝶公園的公司，並且有為國外蝴蝶園業者提供諮詢服務和供應蝶蛹。
雖然360萬令吉資金只佔ELSOFT研究2014財政年稅前盈利的17%，但涉足一個與半導體完全搭不上關係的領域，投資在2013年淨利只有71萬令吉（資本回酬率（ROE）7.23%）的公司，總讓市場納悶。
陳澤益強調， ELSOFT研究並不是為了開發新業務而進軍新領域，而是善用手頭上多余的現金，以爭取更高回酬。
「一般公司會把短期沒使用到的資金，投資在單位信托基金，避免貶值。但基金的回報有限，剛好遇上蝴蝶公園的投資機會，讓我們看到這片藍海的美好前景。事實上，該公司原有股東不願發出更多新股，加上另一家本地大公司亦有入股，可見其吸引力不小。」
檳島蝴蝶公園目前正在進行大翻新，計劃從之前的2.9萬平方呎，擴大3.5倍至13萬，建立全球首個蝴蝶、蜻蜓和螢火蟲保護公園。首階段將在今年12月開張，預計可在2016財政年開始做出盈利貢獻。
他預測，這項投資的回酬率介於10%- 20%，意味著每年可從中取得36萬- 72萬令吉的非核心收入，相等於2014財政年淨利的1.8%-3.6%。
「檳城表現最好的兩個領域為旅遊業和電子與電器（ E& E）領域，現在我們在兩方面都有涉足。」