AMEDIA

問
The Busy Weekly
13 June 2015

請問，亞洲媒體已跌到新低點，可買入嗎？
亞筆梅
洲媒體（ AMEDIA， 0159，主板貿服股）股價周四（ 11日）收在每股5仙，再創下歷來最低記錄，會引起一些投資者的注意，不是沒有道理。
但是，若以亞洲媒體過去3年的業績來看，可清楚看到敗象盡露，而且到目前為止，依然沒有看到任何好轉的跡象，即便股價已跌到新低記錄，卻不一定意味著可以買進。
我們應清楚價格與價值的區別。亞洲媒體目前的股價每股只有5仙，買進100股也只有5令吉，即便去雲頂賭場賭運氣，一次下注都不只5令吉。因此，對一些投資者而言，可能會覺得這是一個搏得過的買賣。但是，若這是一個看不到前景的投資的話，我們又何必拿肉包子去打狗？
亞洲媒體過去一年股價只跌不升，說明脫手的投資者多過接貨的投資者，間中可能有一些投資者就是以為股價已跌至這麼低，應可以買進搏反彈，但股價不但沒有反彈反而進一步滑跌，買進搏反彈者反被套牢。
逆向思考與人棄我取，是不少投資者喜歡援引的投資策略。這類投資策略並非放諸四海皆準，亦不等於說每個人都在賣出，股價在滑落的股只便值得我們買進。
不論是那一類投資，影響價位的最大因素還是基本面，沒有基本面支撐而股價大起的公司，打回原形只是時間上的問題。
翻看亞洲媒體過去3年的業績，不論是營業額或盈利皆急速萎縮，營業額在3年里被大砍一半；去年更開始陷入虧損局面，蒙受2046萬令吉淨虧損。
今年首季業績不但沒有好轉，更進一步轉壞。首季的營業額猛退48%，至356萬令吉，在生意額大跌的時候，營運開銷卻暴增39%，至930萬令吉，使到該公司蒙受558萬令吉的淨虧損，去年首季則獲得33萬令吉淨利。
公司生意額大跌，說明整體市場競爭，公司的內部經營策略與應對能力，都出了問題。最讓人不安的是，在公司生意轉壞的同時，管理層看來並沒有採取撙節措施，營運開支不跌反升，讓人不解。
再看回該公司過去3年的業績，營業額是逐年滑低，但是，總開支卻是呈獻相反的走勢。今年首季蒙受558萬令吉淨虧損，佔去年全年淨虧損的27%，倘若接下來的3季皆無法拿出有效對策來「止血」的話，今年業績比去年業績更差並非不可能。