高盈餘殖利率 （Earnings Yield） 高資本報酬率 （Return on Capital）

『神奇公式MAGIC FORMULA』主要是用兩個參數做投資決策：

高盈餘殖利率 （Earnings Yield）
高資本報酬率 （Return on Capital）
 

盈餘殖利率（Earnings Yield）是屬於『估價』的技巧，用來判讀股票是否有安全邊際，如果股票被嚴重低估，那個盈餘殖利率（Earnings Yield）就會飆高，投資人在這時候買股票的相對報酬率就高。如果股價上漲，空手的投資人去追高，那麼他就要承受追高風險，因為這時候的盈餘殖利率（Earnings Yield）很低，投資人只剩下追價差的報酬率，不具有安全邊際。

資本報酬率（Return on Capital）是屬於『分析』的技巧，用來判斷管理者運用公司資產經營能力的高低。買入經營能力好的公司，投資人的報酬率自然高，買入資本報酬率低的公司，投資人也很難期望有好的獲利。

這兩個參數會不會太簡單？有沒有可能導致判斷失誤？當然有可能，因為這本書是little book系列，也是為了寫個散戶的書，所以不可能說太多困難的判斷方式。同時，為了避開個股判斷錯誤或者意外風險，所以要盡可能地分散投資組合，避免失敗。其實用這兩個參數的結論很簡單，就是『買入便宜的好公司』，這就是價值投資的原則。