聯合機械（UNIMECH，7091，主板交易組）

問：聯合機械LA（UNIMECH-LA，7091LA）不可贖回可轉換股無抵押債券，此債券價格1.25令吉（11/10/2013），為甚麼債券價格還比母股價格低於10%左右，相等於14仙的價格差異？由於此債券可轉換為UNIMECH母股，母股價和債券價不是應該一致嗎？如果債券價格低於母股，是不是意味著買債券還便宜過買母股？

答：聯合機械LA的轉換為母股比例是1對1，將在2018年9月18日期滿。若按常理來說，以1對1比例轉換來看，兩者價格應該相當一致，更何況，債券股每年還享有5.00%的利率，價格理應“高於”母股，因而，若從此角度看，債券股確實比母股“划算”。

不過，由於母股的走勢將會連帶左右債券股，加上本地投資者對債券股的投資不是太熟悉，或是導致債券股折價的原因；而它們之間的折價越高，意味著購買聯合機械LA則更為化算。