為何ZHULIAN股價大跌？

先用簡單數據來看，ZHULIAN的NTA，只有RM1.09，股價一度漲到RM5.10。
要匹配這要高的股價，ZHULIAN的ROE最少需要超過８０％。
這根本不可能！

以EPS計算，２０１３年是26.31，和２０１２年差不多。作為成長股，這是成長力弱的表現。特別是Revenue方面，２０１３年比２０１２年萎縮７.４％。
這是個警戒信號。

照常理，這種業績，ZHULIAN在２０１３年的股價應該下跌才對。但是卻背離上漲６６％。

如果以26.31的EPS計算最高的RM5.10計算，P/E是19倍。這個水平對成長股不算高，但是ZHULIAN的成長實際已經慢下來了，所以19倍是昂貴。
何況實際上，26.31的EPS包含大量的非經營收入，實際水分太多，真實P/E比表面上更高。

５年來，ZHULIAN股價增加５００％，Revenue才增加34%，Net Profit才47%，股價的確出現超漲了！
以技術上，ZHULIAN也出現超漲了！

實際上，在去年１２月，技術信號已經出現疲軟，雖然股價仍沒下跌。但是這種情況，任何人都該做好隨時賣出的準備了，所以對當前的大跌，也沒什麼好奇怪的！

最後，ZHULIAN會跌到多少呢？可以用技術和基本面大概估計一下。

以技術算，ZHULIAN會跌破RM3.00。

以基本面看，若扣除非經營收入，ZHULIAN的EPS約0.10，以12倍的P/E計算，大概約是RM1.20。
當然，非經營收入也算收入。如此計算，大概是介於RM2.00-3.00之間。

【純屬吹水，马后炮师爷】